波动市场下,重点关注军工电子、安防、自动化优质标的．8月份的市场再次出现了大幅波动,大盘下跌了10.63%,电子板块估值也出现大幅回撤。优秀的企业如海康威视、大华股份、三安光电、大族激光等估值均已回到20倍及以下,处于历史估值水平的阶段性低点,投资价值凸显。

 

　　上市公司的半年度业绩在本月披露完毕,从披露的业绩可以发现整个电子行业处于稳健增长阶段。从统计的情况来看,二季度全行业收入777.89亿元,同比上涨22.28%,净利润70.68亿元,同比上涨18.70%。

 

　　本月,大阅兵带来了军工产业关注点,我们认为裁军将利好军费向装备领域转移,同时新的阅兵装备让我们看到军工信息化趋势势不可挡,将长期利好各类军工电子元器件。工信部在月初公布了新能源汽车的产量情况,同比数倍增长,我们认为利好多个电子元器件子行业,包括电连接器、能源管理以及蓄电池。

　

　　英特尔在中旬召开了开发者大会,CEO科再奇在会上对未来技术有三大构想:实感技术、智能化与万物互联、计算机成为人类延伸;同时还发布了一种名为3DXpoint的全新的非易失性存储技术。

 

　　另外,我们近期重点关注全志科技,认为行车记录仪是公司潜在的爆款产品,目前出货量已经达到一定的规模。月报中我们重点关注行车记录仪产业的发展,具体内容见报告专题。

 

　　8月份再次迎来了大盘的大幅波动,电子板块没能幸免。公司中报在本月也发布完毕,电子板块优秀的公司全都兑现了自己的业绩承诺。现阶段,大部分优秀的企业估值已经回到了20多倍,存在价值低估的现象,正是投资的大好时机。我们认为以“产业趋势+企业质地+业绩成长”为准绳的研究有助于寻找白马标的,继续坚持主导价值投资。重点推荐如下:1、军工电子下半年业绩增长有保障,阅兵及裁军将利好装备信息化,重点看好中航光电、火炬电子。2、安防行业发展方向明确,龙头优先受益,推荐海康威视(业绩+创新)及大华股份(拐点+运营);3、自动化行业刺激点在于“中国制造2025”,看好顺势而为的大族激光&华工科技&长盈精密,我们也深度报告进行推荐;4、集成电路看好产业整合,重点关注三安光电,看好其在大资金支持下跨越式发展为化合物半导体集成电路产业龙头,未来国际并购值得期待。同时看好IC设计细分龙头全志科技、艾派克、封装领域低估值的长电科技、华天科技;